纺织业ღ★✿ღ，服装高订品牌ღ★✿ღ，AG九游会ღ★✿ღ。AG九游会官网登录入口ღ★✿ღ，成衣现况ღ★✿ღ。新款运动服ღ★✿ღ，流行女装ღ★✿ღ，AG九游会全球运动服市场稳健增长ღ★✿ღ：2022年全球运动服ღ★✿ღ、运动鞋市场规模分别为2201亿ღ★✿ღ、1524亿美元ღ★✿ღ，在整体运动鞋服市场占比分别为59%ღ★✿ღ、41%ღ★✿ღ，2012-2022年CAGR分别为3.2%和4.5%ღ★✿ღ。运动休闲风带动运动服需求ღ★✿ღ：2022年全球专业运动服ღ★✿ღ、时尚运动服ღ★✿ღ、户外运动服规模分别为976亿ღ★✿ღ、885亿和340亿美元ღ★✿ღ，在运动服市场占比分别为44%ღ★✿ღ、40%和15%ღ★✿ღ，2012-2022年CAGR分别为3.2%ღ★✿ღ、3.6%和 2.2%ღ★✿ღ。

　　全球运动鞋ღ★✿ღ、服品牌集中度持续提高ღ★✿ღ：全球前五大运动服品牌为Nikeღ★✿ღ、Adidas丰禾官网ღ★✿ღ、UAღ★✿ღ、North Face和Lululemonღ★✿ღ，全球前五大运动鞋品牌为Nikeღ★✿ღ、Adidasღ★✿ღ、Skechers九游会AG首页ღ★✿ღ、Vansღ★✿ღ、Pumaღ★✿ღ。2011-2020年ღ★✿ღ，全球前十大运动服品牌市占率从23.5%提高至29.5%ღ★✿ღ，全球前十大运动鞋品牌市占率从52.3%提高至61.2%ღ★✿ღ。运动鞋品牌集中度高于运动鞋品牌ღ★✿ღ：这主要是因为运动鞋科技含量更高ღ★✿ღ，头部运动品牌更具研发实力ღ★✿ღ，而运动服设计款式更加多样ღ★✿ღ，更易受到流行趋势影响ღ★✿ღ。

　　早期运动服的设计大多针对特定运动项目ღ★✿ღ，如田径ღ★✿ღ、篮球ღ★✿ღ、网球等运动场景ღ★✿ღ，具备吸湿排汗ღ★✿ღ、透气ღ★✿ღ、保暖ღ★✿ღ、异味控制ღ★✿ღ、抗紫外线ღ★✿ღ、抗静电等特殊功能ღ★✿ღ，以提高运动时的表现ღ★✿ღ，减少受伤概率及提高舒适度ღ★✿ღ。随着消费者对一衣多穿的需求增加ღ★✿ღ，运动服设计中也融入了流行时尚元素ღ★✿ღ，其应用场景进一步拓宽至日常工作ღ★✿ღ、休闲等生活场景ღ★✿ღ，兼具功能与时尚属性ღ★✿ღ。

　　运动服产业包括六个环节ღ★✿ღ：上游为原料制造ღ★✿ღ，中游为纺纱ღ★✿ღ、织布ღ★✿ღ、染整ღ★✿ღ，下游为裁剪ღ★✿ღ、缝纫九游会AG首页ღ★✿ღ。织布ღ★✿ღ、成衣制造占运动服价值链32%ღ★✿ღ：据Just-style和纺织产业综合研究所（中国台湾）ღ★✿ღ，在运动服成交价中ღ★✿ღ，纤维及后加工处理占4%ღ★✿ღ、织布占8%ღ★✿ღ、成衣制造占24%ღ★✿ღ。其中ღ★✿ღ，面料开发与生产相较于成衣制造更加依赖于技术和设备ღ★✿ღ。

　　力鹏的营业成本中人工占约5%ღ★✿ღ：2019年ღ★✿ღ，尼龙粒ღ★✿ღ、尼龙丝ღ★✿ღ、平织布ღ★✿ღ、染整及涂布分别占力鹏营业收入54% ღ★✿ღ、16%ღ★✿ღ、22%和8%ღ★✿ღ。在营业成本中ღ★✿ღ，原料及其他占90%ღ★✿ღ，人工成本占5%ღ★✿ღ，折旧及摊销占5%ღ★✿ღ。台南纺织的营业成本中人工占约10%ღ★✿ღ：2021年台南纺织营业收入中ღ★✿ღ，棉纱占40% ღ★✿ღ、聚酯棉占11% ღ★✿ღ、聚酯粒占8% ღ★✿ღ、瓶用酯粒占11% ღ★✿ღ、聚酯原丝占11% ღ★✿ღ、加工丝3%ღ★✿ღ、其他业务占16%ღ★✿ღ。在营业成本中ღ★✿ღ，原料及其他占 84%ღ★✿ღ、人工成本占10%ღ★✿ღ，折旧及摊销占6%ღ★✿ღ。

　　超盈国际的销售成本中人工占10-12%ღ★✿ღ：2021年ღ★✿ღ，超盈国际的销售收入中ღ★✿ღ，弹性织物面料（运动服）占51% ღ★✿ღ，弹性织物面料（女性内衣）占25%ღ★✿ღ，弹性织带占23%ღ★✿ღ，蕾丝占2%ღ★✿ღ。在销售成本中ღ★✿ღ，原材料占50%ღ★✿ღ、生产 开支占38%ღ★✿ღ、直接人工占11%ღ★✿ღ、其他占1%ღ★✿ღ。宏远销售成本中人工占19%ღ★✿ღ：2021年ღ★✿ღ，宏远的营业收入中ღ★✿ღ，成品布占86%ღ★✿ღ、加工丝占8%ღ★✿ღ、其他占6%ღ★✿ღ。在营业成本中ღ★✿ღ，原料及其他占72%ღ★✿ღ，人工成本占19%ღ★✿ღ，折旧及摊销占9%ღ★✿ღ。

　　台南企业营业成本中人工占26%ღ★✿ღ：2021年ღ★✿ღ，台南企业100%营业收入来自于成衣代工ღ★✿ღ。营业成本中ღ★✿ღ，原料 及其他占72%ღ★✿ღ，人工成本占26%ღ★✿ღ，折旧及摊销占2%丰禾官网ღ★✿ღ。聚阳实业营业成本中人工占20-23%ღ★✿ღ：2021年ღ★✿ღ，聚阳实业98%营业收入来自于成衣代工ღ★✿ღ，2%的收入来自于布料买卖及其他ღ★✿ღ。营业成本中ღ★✿ღ，原料及其他占78%ღ★✿ღ，人工成本占20%ღ★✿ღ，折旧及摊销占2%ღ★✿ღ。由于聚阳存在策略联盟生产基地ღ★✿ღ，因此其人工成本占比偏低ღ★✿ღ。

　　下游成衣厂外迁速度最快ღ★✿ღ：由于成衣制造资本门槛较低ღ★✿ღ，只要当地具备充沛ღ★✿ღ、优质的劳动力和良好的国际贸易条件ღ★✿ღ，就可以获得快速发展ღ★✿ღ。中游染整厂外迁速度次之ღ★✿ღ： 由于下游成衣厂的转移ღ★✿ღ，同时受制于环境污染压力ღ★✿ღ，染整厂纷纷跟随外迁ღ★✿ღ。上游纺织厂外迁速度最慢ღ★✿ღ： 由于下游客户外迁ღ★✿ღ，许多纺纱厂会被迫跟随外迁ღ★✿ღ。 但由于纺纱环节资本ღ★✿ღ、技术 门槛较高ღ★✿ღ，一些纺纱厂不断凭借机械化提高效率ღ★✿ღ，并向专门化的高技术纤维产品发展ღ★✿ღ，从而成功将工厂保留在当地ღ★✿ღ。

　　Nike运动服生产基地分布于众多国家ღ★✿ღ：2022财年Nike运动服生产基地位于33个国家ღ★✿ღ，较2014财年的41个国家有所减少ღ★✿ღ。2022财年Nike运动鞋生产基地仅位于11个国家丰禾官网ღ★✿ღ，从披露数据的2014财年开始一直较为集中ღ★✿ღ。Nike运动服生产基地较运动鞋更分散ღ★✿ღ：2022财年越南ღ★✿ღ、中国九游会AG首页ღ★✿ღ、柬埔寨是Nike前三大成衣生产基地ღ★✿ღ，工厂数量分别占26%ღ★✿ღ、20%和16%ღ★✿ღ，即CR3为62%ღ★✿ღ。2022财年越南ღ★✿ღ、印尼ღ★✿ღ、中国是Nike前三大鞋履生产基地ღ★✿ღ，工厂数量分别占44%ღ★✿ღ、30%和20%ღ★✿ღ，即CR3为94%ღ★✿ღ。

　　UA的运动服生产基地较运动鞋分散ღ★✿ღ：2021年UA的成衣和配件由29个制造商生产丰禾官网ღ★✿ღ，位于18个国家ღ★✿ღ，其中67%越南ღ★✿ღ、约旦ღ★✿ღ、马来西亚ღ★✿ღ、柬埔寨和中国生产ღ★✿ღ。而UA的运动鞋仅由6个制造商生产ღ★✿ღ，位于越南ღ★✿ღ、印尼和中国ღ★✿ღ。Lululemon的产品绝大部分为运动服ღ★✿ღ。2021财年ღ★✿ღ，Lululemon的产品中40%在越南生产ღ★✿ღ，17%在柬埔寨生产ღ★✿ღ，斯里兰卡ღ★✿ღ、中国大陆ღ★✿ღ、中国台湾各占11%ღ★✿ღ、7%和2%ღ★✿ღ。

　　运动服制造商产能布局仍较为集中ღ★✿ღ：运动服制造商生产基地分布较运动鞋制造商分散ღ★✿ღ。但上市成衣制造商 第一大生产基地占比仍达到40-90%ღ★✿ღ。为了平衡政治及经济风险ღ★✿ღ，预计制造商会寻求生产基地多元化布局ღ★✿ღ。儒鸿的生产基地在同一国多地布局ღ★✿ღ：儒鸿在越南的成衣厂分别位于同奈省ღ★✿ღ、西宁省ღ★✿ღ、头顿省和隆安省ღ★✿ღ，布厂位于头顿省ღ★✿ღ。为了避免生产线过度集中ღ★✿ღ，儒鸿将所有生产线做适当切割ღ★✿ღ，将不同厂区的运动车程一小时之内ღ★✿ღ。

　　功能性面料主要原料为化学纤维ღ★✿ღ：专业运动服饰主要 采用具有耐牢ღ★✿ღ、吸汗ღ★✿ღ、透气等特性的功能性面料ღ★✿ღ，其构成主要以化学纤维为主ღ★✿ღ，以聚酯纤维和尼龙使用较多ღ★✿ღ。以Lululemon为例ღ★✿ღ，其2021财年产品原材料中尼龙 与聚酯纤维两类化学纤维占比合计达62%ღ★✿ღ。

　　不同工艺面料的特点ღ★✿ღ：针织布具有弹性ღ★✿ღ、柔软性ღ★✿ღ、吸湿透气性ღ★✿ღ，梭织布具有结构稳定ღ★✿ღ、不易变形的特点ღ★✿ღ。运动品牌用功能性面料中针织布占比提升ღ★✿ღ：2018年功能性纺织品70%用于生产运动服ღ★✿ღ。从原料结构看ღ★✿ღ，80%为聚酯纤维ღ★✿ღ，20%为尼龙纤维ღ★✿ღ。从布种结构看ღ★✿ღ，80%为针织布ღ★✿ღ、20%为梭织布ღ★✿ღ，而在2010年这一比例为60%和40%ღ★✿ღ。随着运动服走向日常ღ★✿ღ，针织布部分取代梭织布ღ★✿ღ。

　　功能性布料中ღ★✿ღ，高端市场占20%ღ★✿ღ，以瑞士ღ★✿ღ、美国九游会AG首页ღ★✿ღ、日本企业为主ღ★✿ღ，主要为OBM模式ღ★✿ღ，专注于革命性创新ღ★✿ღ；中高端市场占50%ღ★✿ღ，以中国台湾企业为主ღ★✿ღ，主要为ODM模式ღ★✿ღ，专注于应用型创新ღ★✿ღ；中低端市场占30%ღ★✿ღ，以中国大陆和其他亚洲国家为主ღ★✿ღ，主要为OEM模式ღ★✿ღ，以大宗规格的面料为主ღ★✿ღ。

　　Lululemon面料七成来自于中国台湾和大陆ღ★✿ღ：2021财年ღ★✿ღ，Lululemon的面料48%来自于中国台湾ღ★✿ღ、19%来自于中国大陆ღ★✿ღ，11%来自于斯里兰卡ღ★✿ღ。UA面料供应商工厂主要位于中国台湾和大陆ღ★✿ღ：2021财年ღ★✿ღ，UA前五大供应商提供成衣和配件所需面料的38%ღ★✿ღ。这些供应商的主要生产基地位于中国台湾ღ★✿ღ、中国大陆ღ★✿ღ、马来西亚和越南ღ★✿ღ。

　　Lululemon面料供应商集中度较高ღ★✿ღ：2021财年ღ★✿ღ，约有65家供应商为Lululemon的产品提供面料ღ★✿ღ。其中ღ★✿ღ，56%的面料由前五大面料供应商提供ღ★✿ღ，第一大面料供应商生产27%ღ★✿ღ。UA面料供应商集中度有所降低ღ★✿ღ：2021财年UA前五大供应商提供约38%的成衣和配饰面料ღ★✿ღ，而在2014财年前五大供应商的提供的面料占比为65%ღ★✿ღ。

　　Nike服装工厂的数量持续减少ღ★✿ღ：2022财年Nike服装工厂的数量为279家ღ★✿ღ，较2014财年减少约35%ღ★✿ღ。2022财年Nike鞋履工厂数量为120家ღ★✿ღ，自2017财年开始保持较为稳定的水平ღ★✿ღ。Nike前五大服装制造商占比稳定提升ღ★✿ღ：2022财年Nike前五大服装制造商生产的服装占比为54%ღ★✿ღ，较2014财年的34%提高20个点ღ★✿ღ。2022财年有两家服装制造商占Nike的服装生产超过10%ღ★✿ღ。2022财年Nike前五大运动鞋制造商生产的鞋履占比达58%ღ★✿ღ，其中有4家运动鞋产量占比超10%ღ★✿ღ。

　　UA前十大服装制造商占比六成左右ღ★✿ღ：2021年ღ★✿ღ，UA服装及配饰制造商数量为29家ღ★✿ღ，前十大制造商生产约65%的服装及配饰ღ★✿ღ。服装制造商的集中度低于鞋履制造商ღ★✿ღ，2021年UA仅有6家鞋履制造商九游会AG首页ღ★✿ღ。Lululemon服装制造商集中度较高ღ★✿ღ：2021财年ღ★✿ღ，Lululemon服装制造商数量为41家ღ★✿ღ，前五大服装制造商生 产占比为57%ღ★✿ღ，2012财年以来保持在60%左右的水平ღ★✿ღ。

　　Nike和Adidas运动鞋前十大制造商均为中国台湾和韩国的企业ღ★✿ღ，而运动服前十大制造商分布在众多不同的 国家或地区ღ★✿ღ。这主要是因为这两个行业的国际贸易管理框架不同ღ★✿ღ。1974-2005年采用进口配额制度管理全球的成衣贸易ღ★✿ღ，进口国的采购商到未达或无配额限制的发展中国家寻找供应源ღ★✿ღ。而运动鞋的进口配额限制在1980年代中期即已消除ღ★✿ღ，运动鞋制造商较运动服制造商早20年经历行业整合ღ★✿ღ。