具体来看ღ◈✿ღ，根据Wind数据统计ღ◈✿ღ，上游资源品中ღ◈✿ღ，钢铁ღ◈✿ღ、COMEX黄金期货价格ღ◈✿ღ、COMEX白银期货价格ღ◈✿ღ、铜价周环比上行ღ◈✿ღ，甲醇ღ◈✿ღ、天然橡胶现货价周环比继续上行猫咪vip破解版1.1.2ღ◈✿ღ。中游制造领域ღ◈✿ღ，磷酸铁锂正极材料周均价环比上升ღ◈✿ღ，8月产量同比上行ღ◈✿ღ，空调ღ◈✿ღ、洗衣机ღ◈✿ღ、冰箱ღ◈✿ღ、电视机ღ◈✿ღ、微波炉出口额同比上行ღ◈✿ღ，家用电器和音像器材类零售额同比上行ღ◈✿ღ。金融地产方面ღ◈✿ღ，沪深市场总成交金额周环比大幅上行ღ◈✿ღ，房地产行业目前需求仍然较弱ღ◈✿ღ，上周30大中城市商品房周成交面积同比继续下跌ღ◈✿ღ。

　　估值ღ◈✿ღ：（1）根据wind数据ღ◈✿ღ，市场整体来看ღ◈✿ღ，本周A股总体及A股剔除金融估值扩张ღ◈✿ღ。其中ღ◈✿ღ，主板扩张幅度最大AG九游会官网登录入口ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ。（2）行业角度来看ღ◈✿ღ，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为非银金融ღ◈✿ღ、计算机ღ◈✿ღ、医药生物ღ◈✿ღ。PE（TTM）分位数扩张幅度较小的行业为社会服务ღ◈✿ღ、有色金属ღ◈✿ღ、房地产ღ◈✿ღ。（3）根据wind数据ღ◈✿ღ，本周股权风险溢价从上周3.29%下降到本周2.62%ღ◈✿ღ，股市收益率从上周5.33%下降到本周4.70%ღ◈✿ღ。

　　流动性ღ◈✿ღ：市场情绪被引爆ღ◈✿ღ，机构资金转大幅流入ღ◈✿ღ。根据wind数据ღ◈✿ღ，一级市场方面ღ◈✿ღ，本周IPO规模为28亿元ღ◈✿ღ，前一周为8亿元ღ◈✿ღ。二级市场方面ღ◈✿ღ，本周南下资金净流入43亿元ღ◈✿ღ，上周净流入54亿元ღ◈✿ღ，交易费用108亿元ღ◈✿ღ。投资者情绪方面ღ◈✿ღ，本周日度平均换手率为1.61%ღ◈✿ღ，前一周为0.99%ღ◈✿ღ；机构资金流入543亿元ღ◈✿ღ，前一周流出15亿元ღ◈✿ღ。本周限售股解禁346亿元ღ◈✿ღ，前一周限售股解禁237亿元ღ◈✿ღ，预计下周限售股解禁649亿元ღ◈✿ღ。

　　风险提示ღ◈✿ღ：全球经济下行超预期ღ◈✿ღ；海外政策及加息节奏不确定ღ◈✿ღ，带来全球流动性恶化风险ღ◈✿ღ；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定ღ◈✿ღ，经济复苏力度低于预期J9九游会登录入口ღ◈✿ღ。

　　本周景气度改善的方向主要在钢铁ღ◈✿ღ、有色金属ღ◈✿ღ、锂电ღ◈✿ღ、ღ◈✿ღ、新能源汽车等领域ღ◈✿ღ，涨价线索明显的有ღ◈✿ღ：上游资源品中的钢铁ღ◈✿ღ、煤炭ღ◈✿ღ、有色金属和基础化工ღ◈✿ღ，下游消费领域的ღ◈✿ღ、医药生物和家用电器等ღ◈✿ღ。具体来看ღ◈✿ღ，根据Wind数据统计ღ◈✿ღ，上游资源品中ღ◈✿ღ，钢铁ღ◈✿ღ、COMEX黄金期货价格ღ◈✿ღ、COMEX白银期货价格ღ◈✿ღ、铜价周环比上行ღ◈✿ღ，甲醇ღ◈✿ღ、天然橡胶现货价周环比继续上行ღ◈✿ღ。中游制造领域ღ◈✿ღ，磷酸铁锂正极材料周均价环比上升ღ◈✿ღ，8月电池产量同比上行J9九游会登录入口ღ◈✿ღ，挖掘机销量同比上行流行男装ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ，挖掘机开工小时数同比上行ღ◈✿ღ，工业产量同比上行ღ◈✿ღ，金属切削机床产量同比上行ღ◈✿ღ。下游消费领域ღ◈✿ღ，新能源汽车销量同比上行ღ◈✿ღ，汽车ღ◈✿ღ、乘用车销量同比下行ღ◈✿ღ，动力电池和电池产量同比上行ღ◈✿ღ，空调ღ◈✿ღ、洗衣机ღ◈✿ღ、冰箱ღ◈✿ღ、电视机ღ◈✿ღ、微波炉出口额同比上行ღ◈✿ღ，家用电器和音像器材类零售额同比上行ღ◈✿ღ。金融地产方面ღ◈✿ღ，沪深市场总成交金额周环比大幅上行ღ◈✿ღ，房地产行业目前需求仍然较弱ღ◈✿ღ，上周30大中城市商品房周成交面积同比继续下跌ღ◈✿ღ。推荐关注金融支持经济高质量发展一系列政策出台后受财政资金重点支持的内需方向ღ◈✿ღ，包括半导体（国产替代）ღ◈✿ღ、机械设备等景气成长类资产和ღ◈✿ღ、煤炭板块中的红利资产ღ◈✿ღ；同时建议关注随全球降息周期落地猫咪vip破解版1.1.2ღ◈✿ღ，景气回暖的基础化工ღ◈✿ღ、有色金属等ღ◈✿ღ，以及出口优势较强ღ◈✿ღ、海外营收占比相对较高的下游消费行业如新能源汽车ღ◈✿ღ、食品饮料ღ◈✿ღ、轻工制造等ღ◈✿ღ。

　　截至9月27日ღ◈✿ღ，铁矿石现货价为734.00元/吨ღ◈✿ღ，周环比继续上行ღ◈✿ღ，截至9月26日ღ◈✿ღ，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3340.00元/吨ღ◈✿ღ，周环比继续上行ღ◈✿ღ。截至9月27日ღ◈✿ღ，高炉开工率78.25 %ღ◈✿ღ，周环比持平ღ◈✿ღ。

　　本周贵金属和稀土金属价格一致性上涨ღ◈✿ღ。截至9月26日ღ◈✿ღ，COMEX黄金期货结算价2694.90美元/盎司ღ◈✿ღ，周环比上行ღ◈✿ღ，周内高点刷新价格记录ღ◈✿ღ。COMEX白银期货结算价32.34美元/盎司ღ◈✿ღ，周环比上行ღ◈✿ღ，截至9月27日ღ◈✿ღ，铜价7.90万元/吨ღ◈✿ღ，周环比涨幅较明显ღ◈✿ღ。稀土金属方面ღ◈✿ღ，截至9月26日ღ◈✿ღ，氧化镨钕最低价415.00元/千克ღ◈✿ღ，周环比上行ღ◈✿ღ，氧化铽价格5845.00元/千克ღ◈✿ღ，周环比上行ღ◈✿ღ，镝价格2255.00元/千克ღ◈✿ღ，周环比上行ღ◈✿ღ。

　　锂电方面ღ◈✿ღ，截至9月27日ღ◈✿ღ，正极磷酸铁锂周均价3.27万元/吨ღ◈✿ღ，周环比上升ღ◈✿ღ，三元6系周均12.15万元/吨ღ◈✿ღ，周环比不变ღ◈✿ღ。负极材料周均价3.92万元/吨ღ◈✿ღ，周环比不变ღ◈✿ღ。光伏方面猫咪vip破解版1.1.2ღ◈✿ღ，截至9月25日ღ◈✿ღ，多晶硅（致密料）现货周均价40.00元/千克ღ◈✿ღ，周环比不变ღ◈✿ღ，单晶PERC电池片（210mmღ◈✿ღ，22.8%+）现货周均价0.28元/瓦ღ◈✿ღ，周环比保持不变ღ◈✿ღ。

　　8月汽车销量245.33万辆J9九游会登录入口ღ◈✿ღ，当月同比下行5.00%ღ◈✿ღ，8月汽车产量251.13万辆ღ◈✿ღ，当月同比下行2.30%ღ◈✿ღ。其中ღ◈✿ღ，8月乘用车产量222.15万辆ღ◈✿ღ，当月同比下行2.35%ღ◈✿ღ，8月乘用车销量218.14万辆服装高订品牌ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ，当月同比下行4.02%ღ◈✿ღ，8月新能源汽车销量110.00万辆ღ◈✿ღ，当月同比上行29.98%ღ◈✿ღ，8月新能源汽车产量110.50万辆ღ◈✿ღ，当月同比上行38.13%ღ◈✿ღ。电池方面ღ◈✿ღ，8月动力电池和电池产量为101300.00兆瓦时ღ◈✿ღ，当月同比上行36.80%ღ◈✿ღ。

　　价格方面ღ◈✿ღ，8月百城住宅价格指数同比上行1.76%ღ◈✿ღ。产销方面ღ◈✿ღ，8月房地产开发投资完成额累计同比下行10.20%ღ◈✿ღ，房屋新开工面积累计同比下滑22.50%ღ◈✿ღ，房屋竣工面积累计同比下滑23.60%ღ◈✿ღ，商品房销售额累计同比下行18.00%ღ◈✿ღ。截至9月22日ღ◈✿ღ，30大中城市商品房成交面积128.71万平方米ღ◈✿ღ，同比下行55.65%ღ◈✿ღ。库存方面ღ◈✿ღ，8月商品房待售面积累计同比上行13.90%ღ◈✿ღ。

　　市场整体来看ღ◈✿ღ，本周A股总体及A股剔除金融估值扩张ღ◈✿ღ。其中ღ◈✿ღ，主板估值扩张幅度最大AG九游会ღ◈✿ღ。ღ◈✿ღ。大类行业来看ღ◈✿ღ，本周所有行业均估值扩张ღ◈✿ღ，其中ღ◈✿ღ，服务业ღ◈✿ღ、必需消费ღ◈✿ღ、中游材料估值扩张幅度较大ღ◈✿ღ。宽基指数看ღ◈✿ღ，本周指数普遍估值扩张ღ◈✿ღ，其中ღ◈✿ღ，中证A50ღ◈✿ღ、上证50ღ◈✿ღ、沪深300扩张幅度较大ღ◈✿ღ。

　　其中ღ◈✿ღ，A股总体PE（TTM）从上周13.67倍上升到本周15.48倍ღ◈✿ღ，PB（LF）从上周1.28倍上升到本周1.45倍ღ◈✿ღ；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周18.75倍上升到本周21.29倍ღ◈✿ღ，PB（LF）从上周1.69倍上升到本周1.92倍ღ◈✿ღ。

　　创业板PE（TTM）从上周29.54倍上升到本周35.03倍ღ◈✿ღ，PB（LF）从上周2.38倍上升到本周2.83倍ღ◈✿ღ；科创板PE（TTM）从上周的43.10倍上升到本周49.34倍ღ◈✿ღ，PB（LF）从上周2.50倍上升到本周2.86倍ღ◈✿ღ。

　　行业角度来看ღ◈✿ღ，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为非银金融ღ◈✿ღ、计算机ღ◈✿ღ、医药生物ღ◈✿ღ。PE（TTM）分位数扩张幅度较小的行业为社会服务ღ◈✿ღ、有色金属ღ◈✿ღ、房地产ღ◈✿ღ。

　　此外ღ◈✿ღ，从PE角度来看ღ◈✿ღ，申万一级行业中ღ◈✿ღ，煤炭ღ◈✿ღ、建筑材料猫咪vip破解版1.1.2ღ◈✿ღ、汽车ღ◈✿ღ、计算机ღ◈✿ღ、非银金融估值高于历史中位数ღ◈✿ღ。其中ღ◈✿ღ，建筑装饰AG九游会官网网址ღ◈✿ღ，ღ◈✿ღ、美容护理ღ◈✿ღ、通信等行业估值低于历史10分位数ღ◈✿ღ。

　　从PB角度来看ღ◈✿ღ，申万一级行业中ღ◈✿ღ，煤炭ღ◈✿ღ、石油石化ღ◈✿ღ、公用事业估值高于历史中位数ღ◈✿ღ。基础化工ღ◈✿ღ、钢铁ღ◈✿ღ、建筑材料ღ◈✿ღ、电力设备ღ◈✿ღ、机械设备ღ◈✿ღ、建筑装饰ღ◈✿ღ、房地产ღ◈✿ღ、环保ღ◈✿ღ、ღ◈✿ღ、社会服务ღ◈✿ღ、轻工制造ღ◈✿ღ、纺织服饰ღ◈✿ღ、商贸零售J9九游会登录入口ღ◈✿ღ、农林牧渔ღ◈✿ღ、医药生物ღ◈✿ღ、计算机ღ◈✿ღ、传媒ღ◈✿ღ、非银金融估值低于历史10分位数ღ◈✿ღ。

　　本周股权风险溢价从上周3.29%下降到本周2.62%ღ◈✿ღ，股市收益率从上周5.33%下降到本周4.70%ღ◈✿ღ。

　　（1）IPO融资ღ◈✿ღ：根据wind数据ღ◈✿ღ，本周IPO规模为27.83亿元ღ◈✿ღ，前一周IPO规模为8.06亿元ღ◈✿ღ，IPO融资规模持续维持低量ღ◈✿ღ，截止本周五ღ◈✿ღ，9月IPO上市公司共计11家ღ◈✿ღ。

　　陆港通南下资金流入净额ღ◈✿ღ：本周港股通南下资金净流入42.97亿元ღ◈✿ღ，前一周净流入54.42亿元韩流时尚ღ◈✿ღ。ღ◈✿ღ。截至2024年9月26日J9九游会登录入口ღ◈✿ღ，2024年9月南下资金净流入296.65亿元ღ◈✿ღ。

　　（3）交易费用ღ◈✿ღ：本周为108.34亿元J9九游会登录入口ღ◈✿ღ，前一周为34.43亿元ღ◈✿ღ，交易费用较上周上升73.91亿元ღ◈✿ღ。

　　（2）日度换手率ღ◈✿ღ：本周日度换手率均值为1.61%ღ◈✿ღ，前一周为0.99%ღ◈✿ღ，本周平均换手率显著上升ღ◈✿ღ。

　　（1）限售股解禁ღ◈✿ღ：本周限售股解禁346亿元ღ◈✿ღ，前一周限售股解禁237亿元ღ◈✿ღ，预计下周限售股解禁649亿元（以2024年9月27日收盘价计算）ღ◈✿ღ。

　　全球经济下行超预期ღ◈✿ღ；海外政策及加息节奏不确定ღ◈✿ღ，带来全球流动性恶化风险ღ◈✿ღ；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定ღ◈✿ღ，经济复苏力度低于预期ღ◈✿ღ。